[增持评级]中化国际(600500)年报点评：投资收益拖累年度业绩 天胶回暖推动一季度业绩大幅增长
发布时间：2017-05-02 09:45:37 人浏览
来源： 橡胶技术网
投资要点:
中化国际公布2016 年报。2016 年,公司实现营业收入406.57 亿元,经重述调整后同比-7.06%;实现归属于上市公司股东的净利润5724.65 万元,经重述调整后同比-87.90%,其中扣除非经常性损益的净利润为1.77 亿元,经重述调整后同比+150.12%;实现基本每股收益0.03 元,加权平均净资产收益率0.51%。
天然橡胶前三季度持续低迷,公司营业收入小幅下滑。2016 年初,天然橡胶价格跌破7 年新低,前三季度价格持续低位震荡,前三季度均价为1285 美元/吨,同比下降11.5%。同时,由于国储业务2016 年未开展,公司销量同比下降,天胶业务收入同比下降8.04%。
投资收益拖累2016 年业绩。2016 年公司产生投资净收益-1.03 亿元,较去年同期减少8.1 亿元,同比-114.6%。其中,处置衍生金融资产产生损失3.97亿元,较去年同期减少6.34 亿元;长期股权投资产生投资损失2248 万元,较去年同期减少1.09 亿元。
天胶市场回暖,2017Q1 业绩大幅增长。2017Q1,公司实现营业收入131.78亿元,同比+55.89%;实现归属于上市公司股东的净利润2.34 万元,同比+288.99%。2016Q4 以来,天胶市场回暖,从1625 美元/吨上涨至2290 美元/吨,涨幅达40.9%。2017Q1 天胶均价为2249 美元/吨,同比大幅增长99.6%。公司2017Q1 业绩受益天胶价格回升。
与连云港市政府合作建设精细化工园区。2017 年3 月16 日,公司发布公告称,中化国际与连云港市政府签订合作框架协议,拟在连云港市合作建设中化精细化工循环经济产业园,重点发展新材料及精细化工系列产品。此次合作有利于加快公司在精细化工和新材料、化工物流等产业领域的发展,加快公司的战略布局。
积极实现
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